2022年至2024年中国证券公司前100名，公司营业收入逐年提升，毛利率增长，但净利润却连亏3年。今年一季度，公司营收与净利润大幅下滑，但毛利率大幅增长。这看上去并不合理的业绩，让三孚新科（SH688359，股价51.24元，市值49.63亿元）近日收到了来自上海证券交易所的2024年年报信息披露监管问询函。
《每日经济新闻》记者了解到，监管部门重点关注了三孚新科经营业绩、表面工程专用设备业务、应收账款坏账准备计提比例、向关联方出售资产等多个方面问题。
6月11日晚，三孚新科发布关于2024年年度报告的信息披露监管问询函的回复公告。对于公司近年净利润亏损，三孚新科在公告中称，公司业务与同行业表现基本一致，公司近两年持续亏损主要系股权激励导致股份支付金额较大，研发投入增加较大等方面综合影响。
三孚新科在公告中坦承，近两年，公司表面工程专用设备业务（即设备及设备构件业务）存在客户集中度较高的情形。记者发现，2023年三孚新科的表面工程专用设备业务的前五名客户中，“客户二”是当年才刚成立的新企业。
解释净利润亏损原因
三孚新科2021年在科创板上市，上市次年起便陷入亏损，并持续至今，但近年营收持续增长。
财报显示，2024年，三孚新科实现归母净利润-0.13亿元；实现营收6.21亿元，同比增长24.9%；毛利率为38.28%，较2022年增加了8.41个百分点。
对此，三孚新科在回复公告中透露，去年，公司营业收入及毛利率同比较大幅度增长主要有两大原因：一方面，2023年公司并购中山市康迪斯威科技有限公司和江西博泉化学有限公司，这两家子公司主要从事毛利较高的电子化学品业务，导致上市公司电子化学品收入、毛利率大幅提升；另一方面，通用电镀化学品由于新增高毛利产品且原材料价格有所下降，实现整体毛利提升。
三孚新科还表示，近两年，公司亏损主要系股权激励导致股份支付金额较大，研发投入增加较大等方面综合影响。
此外，《每日经济新闻》记者注意到，2024年，三孚新科以2580万元价格出售了广州智朗新材料有限公司（以下简称广州智朗）100%股权给关联方广州三孚控股有限公司，产生投资收益1524.27万元，影响净利润1524.27万元，对公司去年业绩产生较大促进。
近日，上交所科创板公司管理部在年报问询函中，就三孚新科上述资产出售提出疑问。对此，三孚新科称，广州智朗所有者权益账面值为1028.36万元，评估值为2578.82万元，评估增值率150.77%。增值率较高是因广州智朗的房产（房屋建筑面积合计2108.6平方米）评估增值所致。公司较早取得上述房产，距本次评估基准日时间较长，导致广州智朗增值较高。
对大客户存在一定依赖
《每日经济新闻》记者了解到，三孚新科营收增长，还与公司2022年下半年开始拓展的表面工程专用设备业务（即设备及设备构件业务）有关。2023年至2024年，公司该业务分别实现营收1.4亿元和1.81亿元，占营业总收入比例分别为28%和29%。
上交所在年报问询函中要求三孚新科详细列示该业务的前五名客户名称及关联关系，说明业务是否具有可持续性。
记者从公司回复公告中发现，2023年至2024年，三孚新科的“设备及设备构件业务”前五名客户中，有两家是公司关联方——“客户一”和“客户六”。2023年度，这两家关联方客户贡献了三孚新科“设备及设备构件业务”68%的收入；2024年，“客户一”的销售占比达46.59%。
三孚新科在回复公告中表示，“客户一”销售金额占公司设备及设备构件收入比例较高，目前公司铜箔设备机构件业务对该客户存在一定的依赖。
同时，记者注意到，2024年，三孚新科“设备及设备构件业务”第二大客户——“客户二”成立于2023年4月，非关联方。2023年，“客户二”就已经是三孚新科“设备及设备构件业务”第三大客户。
对此，三孚新科解释称，客户看好复合铜箔行业发展前景，需通过抢先投产形成先发优势。客户高度认可三孚新科一步式全湿法工艺技术优势，首批采购了三孚新科复合铜箔生产设备，计划根据后续产能扩张需求继续批量采购公司设备。
截至2024年末，三孚新科“客户二”应收账款期末余额为2069.49万元，账龄在2年内。三孚新科称，由于该客户目前正在投资建厂中国证券公司前100名，资金需求大，且融资款尚未到位，资金较紧张故未及时支付设备款项。
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